SpaceX planeja manter o controle de voto concentrado em Elon Musk e em um pequeno grupo de insiders após sua oferta pública inicial de ações, por meio de uma estrutura acionária com supervoto, segundo trechos do pedido de IPO analisados pela Reuters. O registro foi arquivado confidencialmente neste mês e traz detalhes sobre finanças e governança da empresa, que pretende abrir capital com uma estrutura que preserve o poder decisório da atual liderança. De acordo com informações do Valor Empresas.
Após a conclusão da oferta, Musk deverá permanecer como presidente-executivo, diretor técnico e também como presidente do conselho de administração de nove membros da companhia. O modelo descrito nos documentos indica que as ações Classe B terão dez votos cada, enquanto as ações Classe A, destinadas aos investidores públicos, terão um voto por papel. Na prática, a diferença amplia a influência dos atuais controladores sobre as decisões estratégicas da empresa após a estreia na bolsa.
Como a estrutura de ações proposta concentra poder na SpaceX?
Os trechos do prospecto mostram que a SpaceX pretende adotar uma estrutura de ações de classe dupla, mecanismo já visto em empresas de tecnologia lideradas por fundadores. Nesse formato, um grupo restrito de acionistas mantém papéis com poder de voto superior ao dos demais investidores, o que reduz a capacidade de interferência do mercado nas decisões da companhia.
Segundo a Reuters, os documentos também incluem disposições que podem limitar a atuação dos acionistas em eleições para o conselho e em determinadas disputas legais. As regras citadas forçam conflitos à arbitragem e restringem os locais onde essas ações podem ser apresentadas. Embora esse tipo de arranjo seja comum em empresas do setor, ele tende a reduzir o espaço para contestação da administração por parte dos investidores minoritários.
- Ações Classe B: dez votos por ação
- Ações Classe A: um voto por ação
- Controle concentrado em Musk e insiders
- Disputas com previsão de arbitragem
Quais detalhes financeiros foram divulgados sobre a empresa e seus executivos?
Os documentos analisados indicam que Musk recebeu US$ 54.080 no ano passado, mas pode obter bilhões em ações após a abertura de capital. A SpaceX busca uma avaliação de listagem em torno de US$ 1,75 trilhão, com uma captação de US$ 75 bilhões, o que, se confirmado, a colocaria no centro de uma das maiores operações do mercado de capitais.
O texto também informa que Musk comprou US$ 1,4 bilhão em ações da empresa no ano passado. Além disso, ele poderá receber mais 60 milhões de ações se o valor de mercado da SpaceX alcançar US$ 6,6 trilhões e se conseguir construir centros de dados no espaço, de acordo com um plano de ações aprovado no mês passado e citado pelo site The Information.
Entre outros executivos, a presidente e diretora de operações, Gwynne Shotwell, recebeu US$ 85,8 milhões em remuneração total no ano passado, segundo informação já reportada anteriormente pela Reuters. Já o diretor financeiro, Bret Johnsen, recebeu US$ 9,8 milhões no mesmo período.
O que a empresa prepara antes da oferta pública inicial?
Parte da equipe executiva está empenhada em apresentar a companhia ao mercado antes do IPO. Segundo o texto, há três dias de reuniões programadas nesta semana com analistas de Wall Street, começando por visitas e briefings na instalação de lançamento Starbase, em Boca Chica, no Texas.
Os trechos do pedido confidencial de IPO oferecem, assim, uma visão mais clara da forma como a SpaceX pretende chegar ao mercado acionário: com grande ambição de valuation, detalhamento de remuneração de executivos e uma governança desenhada para preservar o comando de Musk e de aliados internos, mesmo após a entrada de investidores públicos no capital da empresa.
