O mercado brasileiro de combustíveis observa uma estabilidade nos preços do etanol hidratado e anidro, mesmo diante de um cenário de incertezas econômicas e do encerramento do período de colheita nas principais regiões produtoras do país. De acordo com informações do Canal Rural, a redução na oferta do produto não gerou, até 24 de março de 2026, repasses significativos ao consumidor final, enquanto compradores e usinas já projetam as diretrizes para o novo ciclo produtivo que se aproxima no Brasil.
Na reta final da safra 2025/2026, o setor sucroenergético é caracterizado pela redução do ritmo de moagem, momento em que a disponibilidade de produto novo no mercado tende a diminuir. Historicamente, essa retração na oferta costuma pressionar os valores para cima, mas o comportamento atual dos agentes econômicos tem mantido as cotações em patamares lineares, frustrando expectativas de volatilidade imediata.
Como o fim da safra impacta o preço do etanol?
Durante o fim do período produtivo, o mercado entra em uma fase de transição técnica. Com menos oferta imediata vinda das unidades processadoras, o equilíbrio de preços passa a depender quase exclusivamente dos estoques formados ao longo da safra. A manutenção dos preços atuais indica que o volume estocado por usinas e distribuidoras é suficiente para suprir a demanda sem a necessidade de reajustes abruptos, garantindo uma transição mais suave entre os ciclos.
Os compradores, por sua vez, demonstram cautela e evitam aquisições volumosas neste momento. A estratégia adotada por grandes agentes do setor de logística e distribuição é aguardar a entrada oficial do novo período de safra, quando a oferta volta a ser plena e as condições de negociação tendem a ser mais favoráveis. No Brasil, o Centro-Sul concentra a maior parte da produção nacional de cana-de-açúcar e, por isso, o ritmo das usinas da região costuma influenciar o abastecimento e a formação de preços em diferentes mercados do país. Esse movimento de espera atua como um regulador natural, impedindo que a escassez momentânea de oferta se transforme em inflação no setor de biocombustíveis.
Qual é a influência da carga tributária nos valores atuais?
Outro fator determinante para a estabilidade relatada envolve a estrutura de impostos, especificamente a alíquota única do ICMS para combustíveis. O ICMS é um tributo estadual que incide sobre a circulação de mercadorias e serviços e tem peso relevante na composição do preço final pago nos postos. A padronização tributária ajuda a mitigar variações regionais que poderiam ser causadas por políticas fiscais distintas entre os estados. Ao estabelecer um valor fixo, o imposto retira um componente de incerteza do cálculo final, permitindo que usinas e postos de combustíveis operem com margens mais previsíveis, mesmo em momentos de baixa produção.
Além disso, o cenário internacional de preços do petróleo exerce uma pressão constante sobre os derivados de cana-de-açúcar. Como o etanol concorre diretamente com a gasolina nas bombas, qualquer estabilidade no preço do combustível fóssil acaba forçando o biocombustível a manter sua competitividade. Se o preço do etanol subir isoladamente, ele perde a preferência do consumidor, o que obriga o setor produtivo a segurar os valores para não perder participação de mercado.
O que esperar para as próximas semanas no setor?
Em 24 de março de 2026, as projeções dos especialistas apontavam para a manutenção desse quadro de neutralidade até que o novo ciclo de moagem ganhe tração nas usinas do Centro-Sul. A expectativa dos agentes de mercado está voltada para fatores climáticos e para o rendimento da cana que será colhida, elementos que definirão o nível de oferta do próximo ciclo. Até que essas variáveis fiquem mais claras, a tendência é de preços laterais.
Os principais pontos de atenção para os 30 dias seguintes à publicação incluem:
- Volume de estoques remanescentes nas unidades produtoras;
- Velocidade da retomada da moagem nas usinas após o período de manutenção;
- Variação do preço da gasolina nas refinarias, que influencia o teto de preço do etanol;
- Decisões governamentais sobre misturas obrigatórias de biocombustíveis.
Dessa forma, o consumidor deve encontrar um cenário de pouca alteração nos postos de combustíveis no curto prazo. A consolidação dos novos preços dependerá da força com que a nova produção chegará ao mercado e da capacidade de consumo da frota nacional no período de entressafra.
