A Sabesp pediu à CVM a unificação de duas ofertas públicas de aquisição de ações da Emae para comprar até a totalidade das ações ordinárias remanescentes da companhia. A informação foi divulgada pela Emae em comunicado ao mercado na noite de sexta-feira, 24, e ocorre após a Sabesp ter obtido o controle da empresa e ampliado sua participação acionária. De acordo com informações do Valor Empresas, a proposta reúne a oferta decorrente da alienação de controle com outra oferta por aumento de participação.
Segundo a Sabesp, a OPA unificada foi estruturada para atender simultaneamente aos requisitos das duas modalidades. No comunicado citado pela Emae, a companhia afirma que o formato estaria alinhado ao interesse dos atuais acionistas, por abranger o mesmo público-alvo em uma única operação e evitar custos adicionais.
O que a Sabesp propôs na oferta pela Emae?
O preço proposto pela Sabesp para a OPA unificada é de R$ 61,83 por ação ordinária da Emae. Esse valor corresponde a 100% do montante pago por papel na operação com a distribuidora de valores mobiliários Vórtx, que resultou na obtenção do controle da empresa em janeiro.
A Vórtx havia assumido as ações do fundo Phoenix Água e Energia S.A., ligado ao empresário Nelson Tanure. Antes da proposta unificada, a Sabesp havia indicado, para a oferta por alienação de controle da Emae, o valor de R$ 49,46 por ação ordinária, equivalente a 80% do que foi desembolsado na transação que a tornou controladora da antiga estatal.
Qual é a participação atual da Sabesp na Emae?
No mês passado, a Sabesp informou que alcançou participação de 79% do total de ações da Emae, o equivalente a 98% do capital votante. Esse avanço ocorreu depois da compra das cotas que pertenciam ao Oceania Fundo de Investimento em Ações.
Com esse movimento, a companhia ampliou sua posição na estrutura acionária da Emae e passou a concentrar praticamente a totalidade do capital com direito a voto. A proposta de OPA unificada busca agora atingir as ações ordinárias ainda remanescentes no mercado.
O que muda se houver incorporação das ações remanescentes?
Paralelamente à proposta de oferta pública, a Sabesp informou na sexta-feira que fará, em conjunto com a administração da Emae, um estudo sobre a viabilidade de incorporar a totalidade das ações que ainda não detém da controlada.
Caso essa incorporação venha a ser aprovada pelos órgãos de administração das duas companhias e também pelos acionistas, a Emae será convertida em subsidiária integral da Sabesp. Nessa hipótese, os atuais acionistas da Emae receberão ações emitidas pela Sabesp em substituição aos papéis que possuem hoje.
- Pedido de unificação da OPA apresentado à CVM
- Preço proposto de R$ 61,83 por ação ordinária da Emae
- Participação já informada pela Sabesp de 79% do total de ações
- Estudo em andamento para avaliar eventual incorporação das ações remanescentes
Qual foi a justificativa apresentada pela empresa?
No comunicado mencionado pela Emae, a Sabesp afirma que a unificação das ofertas evita duplicidade de procedimentos e custos considerados desnecessários. A companhia também informou que o desenho da operação alcança necessariamente o mesmo grupo de investidores.
“A incorporação de ações pretendida tem como objetivo a simplificação e otimização da estrutura societária das companhias, consolidando as suas bases acionárias em uma única companhia e reduzir custos operacionais”
Assim, o processo tem duas frentes informadas ao mercado: de um lado, o pedido à CVM para concentrar em uma única OPA a aquisição das ações ordinárias remanescentes; de outro, a análise sobre uma possível incorporação total dos papéis ainda fora do controle da Sabesp. Até o momento, o texto divulgado indica que a incorporação depende de estudos e de aprovações societárias futuras.
