A Amazon, gigante na corrida pela inteligência artificial, viu suas ações despencarem em fevereiro de 2026, com uma queda de 12%, o pior desempenho mensal desde o final de 2022. O motivo? Investidores receosos com os altos custos para manter a empresa na vanguarda da IA.
De acordo com dados levantados pela Bloomberg, o mercado financeiro demonstra preocupação com os planos agressivos de gastos da empresa, temendo que o alto investimento em infraestrutura para IA esteja consumindo o fluxo de caixa livre sem o retorno financeiro esperado por Wall Street.
A estratégia da Amazon para 2026 envolve investimentos de US$ 200 bilhões em data centers, chips e equipamentos para expandir sua capacidade computacional. O fluxo de caixa livre da empresa, que foi de US$ 7,7 bilhões em 2025, deve fechar 2026 negativo em cerca de US$ 524,2 milhões. Recentemente, a companhia anunciou um aporte de US$ 50 bilhões na OpenAI, em um acordo que prevê que a OpenAI gaste US$ 100 bilhões ao longo de oito anos utilizando os serviços de nuvem da AWS (Amazon Web Services).
Por que os investidores estão preocupados com os gastos da Amazon em IA?
Analistas apontam que, apesar do crescimento acelerado da AWS, os custos de capital estão subindo mais rápido que os lucros. Adam Rich, da Vaughan Nelson Investment Management, afirmou à Bloomberg que a Amazon está começando a parecer um conto de advertência, pois seus investimentos são muito altos, mas os retornos estão entre os mais baixos das Big Techs.
Essa performance colocou a Amazon na lanterna do grupo conhecido como as “Sete Magníficas” (Apple, Microsoft, Alphabet, Meta, Nvidia e Tesla). A valorização de 5,2% da Amazon em 2025 já havia sido a menor do grupo.
A queda das ações representa uma oportunidade de compra?
Alguns analistas veem a queda como uma oportunidade de compra, já que as ações da Amazon estão sendo negociadas a cerca de 22 vezes o lucro estimado – menos da metade da média histórica de 50 vezes dos últimos 20 anos.
Qual a perspectiva dos analistas para o futuro da Amazon?
Apesar do ceticismo de alguns investidores, a maioria dos analistas de Wall Street mantém o otimismo. Dos 83 especialistas que acompanham a empresa, 78 recomendam a compra das ações. Os motivos para a confiança incluem:
- Chips próprios: o uso dos chips Trainium pela OpenAI valida a tecnologia da Amazon.
- Parceria com a Anthropic: a Amazon continua sendo uma investidora chave na startup de IA concorrente da OpenAI.
- Robótica: o uso intensivo de robôs na logística deve aumentar a eficiência e reduzir custos operacionais no futuro.
Andrew Choi, gestor de portfólio da Parnassus Investments, considera a Amazon uma das oportunidades mais atraentes no setor de tecnologia. Ele acredita que, caso os investimentos se mostrem excessivos, a empresa tem a capacidade de reduzir os gastos e ver o seu caixa se recuperar rapidamente.
